但中芯國際并非科創(chuàng)板紅籌回歸第一股,華潤微在今年2月份便以紅籌身份成功登陸科創(chuàng)板,而兩家公司的上市過程,既有共通點,又存在差異。
首先,他們都是半導(dǎo)體芯片領(lǐng)域公司,在產(chǎn)品線上,華潤微擁有芯片設(shè)計、晶圓制造、封裝測試等全產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營能力,聚焦于功率半導(dǎo)體。而中芯國際是專業(yè)的晶圓代工企業(yè),主要為客戶提供集成電路晶圓代工及配套服務(wù),是中國大陸第一家實現(xiàn)14納米FinFET量產(chǎn)的晶圓代工企業(yè)。
其次,華潤微曾在港股上市,2011年從中國香港聯(lián)交所私有化退市,是一家注冊地在開曼群島的紅籌企業(yè),華潤微科創(chuàng)板發(fā)行的股票以港元為面值幣種,并以人民幣為股票交易幣種在科創(chuàng)板交易。中芯國際是港股上市公司,同樣作為注冊地在開曼群島的紅籌企業(yè),其此次科創(chuàng)板發(fā)行的股票以美元為面值幣種。
此外,兩家公司都在發(fā)行中引入“綠鞋”機制,該機制也叫“超額配售選擇權(quán)”,是可以在一定程度上實現(xiàn)維護發(fā)行人和投資者雙方利益的市場化機制安排。當(dāng)股價下跌時,綠鞋機制可在“護航”股價方面起到一定作用,以維護投資者的權(quán)益,當(dāng)股價上漲時,發(fā)行人則得以擴大發(fā)行規(guī)模,以更高效地獲得資本市場的支持。
華潤微和中芯國際的保薦機構(gòu),都向投資者配售總計初始發(fā)行規(guī)模115%的股票。在行使超額配售權(quán)后,中芯國際發(fā)行股本增加到19.38億股,總募資額達532.30億元,創(chuàng)下科創(chuàng)板IPO規(guī)模新紀(jì)錄。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新向《證券日報》記者表示,科創(chuàng)板針對紅籌企業(yè)的上市申請,與普通企業(yè)同樣以市值作為主要的門檻標(biāo)準(zhǔn),這是一個很大的制度創(chuàng)新和進步。華潤微及中芯國際都順利通過了科創(chuàng)板的考核,讓其他紅籌企業(yè)回歸A股有了參考標(biāo)準(zhǔn)。
東北證券研究總監(jiān)付立春也對《證券日報》記者表示,國際化是科創(chuàng)板的一個重要使命??苿?chuàng)板可以從資本市場端架起聯(lián)通海內(nèi)外的橋梁,不僅要引進中概股,乃至全球優(yōu)質(zhì)的科創(chuàng)企業(yè),還肩負(fù)著引入國際主流資本投資、國際投行中介等重任。
從2018年出臺《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法(試行)》,到證監(jiān)會今年4月份發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)新試點紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》,再到上交所最新發(fā)布《關(guān)于紅籌企業(yè)申報科創(chuàng)板發(fā)行上市有關(guān)事項的通知》,監(jiān)管層不斷在制度設(shè)計層面為紅籌企業(yè)登陸A股市場鋪平道路。
中芯國際的融資規(guī)模和市值表現(xiàn),在表明A股市場對這類紅籌公司態(tài)度的同時,也切實保障了紅籌回歸的資金基礎(chǔ)。證明了即便是BAT等企業(yè)回歸,科創(chuàng)板的資金盤面也足夠承載。