華潤(rùn)微常務(wù)副董事長(zhǎng)陳南翔：助力半導(dǎo)體企業(yè)參與全球競(jìng)爭(zhēng)，科創(chuàng)板上市是手段不是目的
2020年7月22日，科創(chuàng)板開(kāi)市迎來(lái)一周歲生日?；赝麃?lái)路，科創(chuàng)板有了很多制度性突破，包括第一家紅籌企業(yè)上市、第一家同股不同權(quán)企業(yè)上市等。
其中，吸引紅籌企業(yè)回歸是設(shè)立科創(chuàng)板的一大亮點(diǎn)也是重要使命。從最初支持紅籌企業(yè)回歸，到監(jiān)管層不斷切實(shí)出臺(tái)支持紅籌企業(yè)政策，紅籌企業(yè)的上市成為科創(chuàng)板包容度提升的一個(gè)注腳。
其中，華潤(rùn)微是第一家回歸的紅籌企業(yè)，公司于2020年2月27日登陸科創(chuàng)板。此后，科創(chuàng)板迎來(lái)了紅籌企業(yè)九號(hào)智能過(guò)會(huì)、中芯國(guó)際上市，華潤(rùn)微作為“第一個(gè)吃螃蟹的人”為后來(lái)者探了路。值此科創(chuàng)板開(kāi)市一周歲之際，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者專(zhuān)訪(fǎng)了華潤(rùn)微電子有限公司常務(wù)副董事長(zhǎng)陳南翔，就科創(chuàng)板上市體驗(yàn)、紅籌企業(yè)回歸經(jīng)驗(yàn)、集成電路行業(yè)發(fā)展等問(wèn)題，進(jìn)行了交流。
陳南翔于2002年加入華潤(rùn)微電子并擔(dān)任董事副總經(jīng)理，負(fù)責(zé)國(guó)際合作、戰(zhàn)略規(guī)劃、投資并購(gòu)等，其間兼任晶圓代工業(yè)務(wù)公司董事總經(jīng)理、集成電路設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)公司董事總經(jīng)理、華潤(rùn)微電子研發(fā)中心總經(jīng)理等多個(gè)管理職務(wù)，2016年擔(dān)任華潤(rùn)微電子有限公司常務(wù)副董事長(zhǎng)，是半導(dǎo)體行業(yè)的專(zhuān)家。
為紅籌企業(yè)回歸探路
作為第一家回歸的紅籌企業(yè)，華潤(rùn)微在回A期間遭遇的難點(diǎn)不言而喻。這從審核時(shí)間便可見(jiàn)一斑：華潤(rùn)微科創(chuàng)板申請(qǐng)自2019年6月26日正式受理，當(dāng)年10月25日過(guò)會(huì)。從2019年10月31日提交注冊(cè)，到2020年1月20日注冊(cè)生效，注冊(cè)等待時(shí)間共計(jì)81天。陳南翔向記者回憶，當(dāng)時(shí)主要面臨三大難點(diǎn)。“一是面值問(wèn)題。華潤(rùn)微股票的面值是港幣，由于人民幣和港幣存在匯率變化，有可能會(huì)出現(xiàn)很多意想不到的事情。二是司法管轄問(wèn)題，我們是有限公司，內(nèi)地都要成為股份有限公司，最重要的區(qū)別是，華潤(rùn)微是紅籌企業(yè)，存在司法管轄問(wèn)題。如果華潤(rùn)微電子在科創(chuàng)板上市涉及到股民訴訟，我們的資產(chǎn)都在境內(nèi)，按照內(nèi)地法律是可以質(zhì)押資產(chǎn)作為保全手段的，但由于公司注冊(cè)在境外，內(nèi)地法律跟境外法律在執(zhí)行層面上存在很多不一致。”
第三個(gè)是制度層面的問(wèn)題。陳南翔表示，當(dāng)時(shí)遇到的問(wèn)題監(jiān)管部門(mén)都幫忙解決了，一些制度也在不斷地完善過(guò)程中。但實(shí)際上還有一些制度待完善。“以前國(guó)內(nèi)紅籌企業(yè)上市最早是希望發(fā)行存托憑證而不是股票，我們則是通過(guò)紅籌在境內(nèi)發(fā)行股票的，這就帶來(lái)一些間接問(wèn)題，比如在主要股東減持方面還沒(méi)有一個(gè)細(xì)則?！?br /> 當(dāng)下，隨著紅籌企業(yè)相繼回歸，相關(guān)政策正在逐步完善。近日，上交所發(fā)布《關(guān)于紅籌企業(yè)申報(bào)科創(chuàng)板發(fā)行上市有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對(duì)紅籌企業(yè)申報(bào)科創(chuàng)板發(fā)行上市涉及的對(duì)賭協(xié)議處理等事項(xiàng)作出針對(duì)性制度安排，被認(rèn)為是為紅籌企業(yè)境內(nèi)上市打通“最后一公里”。
對(duì)此，陳南翔說(shuō)道，“目前，監(jiān)管在支持紅籌企業(yè)回歸科創(chuàng)板方面的支持非常多，比如中芯國(guó)際的回歸，無(wú)論是在上交所的審批，還是中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)的審批，速度都非?？?。實(shí)際上，在經(jīng)過(guò)華潤(rùn)微電子上市后，中芯國(guó)際在面臨股票面值是外幣、投資人的流動(dòng)性等問(wèn)題時(shí)，流程都非常順暢?！?br /> 陳南翔進(jìn)一步表示，“紅籌企業(yè)作為一個(gè)上市主體，本身不應(yīng)該被差異對(duì)待，它就是國(guó)內(nèi)上市公司的一種類(lèi)型，跟我們談?wù)搰?guó)企、民企一樣，只是出資人的不同，區(qū)別在于出資人在管理機(jī)制和體制的選擇。”
助力半導(dǎo)體行業(yè)參與全球競(jìng)爭(zhēng)
除了擁有“紅籌第一股”的光環(huán)，就業(yè)務(wù)層面而言，華潤(rùn)微也是半導(dǎo)體行業(yè)數(shù)一數(shù)二的企業(yè)，它是國(guó)內(nèi)最大的IDM模式半導(dǎo)體公司龍頭。身處資金密集型行業(yè)，登陸資本市場(chǎng)也將助力華潤(rùn)微實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)展。陳南翔認(rèn)為，國(guó)內(nèi)的半導(dǎo)體企業(yè)不應(yīng)該只著眼于國(guó)內(nèi)，應(yīng)當(dāng)將眼光放在全球競(jìng)爭(zhēng)。“半導(dǎo)體行業(yè)是一個(gè)全球化的產(chǎn)業(yè)，是一個(gè)贏者通吃的產(chǎn)業(yè)，只要產(chǎn)品、技術(shù)是領(lǐng)先的，就可以走向全球。以功率半導(dǎo)體為例，功率半導(dǎo)體在中國(guó)的市場(chǎng)很大，但中國(guó)的市場(chǎng)再大，也只占了全球需求的40%，還有60%市場(chǎng)在海外。在進(jìn)口替代之外，只要產(chǎn)品好就可以走向全球，可以獲取另外60%的市場(chǎng)。一旦獲得了那個(gè)額外市場(chǎng)，我們的進(jìn)步又會(huì)成倍增長(zhǎng)?！?br /> 而當(dāng)企業(yè)去參與全球競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，資本市場(chǎng)的價(jià)值就有所體現(xiàn)?！拔覀儼凑湛苿?chuàng)板要求達(dá)成的現(xiàn)代企業(yè)治理架構(gòu)，以及嚴(yán)格信息披露，提升了公司透明度，未來(lái)我們有一天走到國(guó)際舞臺(tái)，國(guó)際上的客戶(hù)與合作伙伴一看就能了解這家企業(yè)，這才是上市公司充分利用好資本市場(chǎng)的方式?！标惸舷枵f(shuō)。
陳南翔表示，中國(guó)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)真正走向成功的那一天，一定要形成四位一體的良性循環(huán)?！耙皇歉阊邪l(fā)投入，這跟科創(chuàng)板有關(guān)；二是領(lǐng)先技術(shù)，與人才獲取有關(guān)；三是領(lǐng)先的市場(chǎng)占有率，這是中國(guó)地域優(yōu)勢(shì)；四是較高的獲利能力，首先反映在毛利率，高的毛利率反過(guò)來(lái)又支撐高研發(fā)投入，形成良性循環(huán)?！?br /> 不過(guò)，陳南翔也坦言，目前科創(chuàng)板上市的企業(yè)數(shù)量多，但規(guī)模比較小?！翱苿?chuàng)板讓很多企業(yè)家有了上市夢(mèng)，對(duì)于國(guó)內(nèi)的資源整合，短時(shí)期內(nèi)會(huì)帶來(lái)一些難度和挑戰(zhàn)。有些科創(chuàng)板半導(dǎo)體公司，其股票市值相對(duì)自身獲利能力而言，實(shí)際上有些過(guò)熱。在反映投資熱情的同時(shí)，也說(shuō)明估值有點(diǎn)過(guò)熱，最終需要回歸到理性，企業(yè)的獲利能力要跟估值走向匹配。整體來(lái)講，科創(chuàng)板是很重要的，但科創(chuàng)板上市永遠(yuǎn)是手段，不是目的?！?br /> 陳南翔認(rèn)為，企業(yè)面對(duì)股價(jià)漲跌，首先不能忘了初心，其次要踏踏實(shí)實(shí)把企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理好，尤其是把中長(zhǎng)期價(jià)值做出來(lái)。就華潤(rùn)微電子而言，公司定義了兩個(gè)階段：第一個(gè)階段做到世界先進(jìn)、中國(guó)領(lǐng)先；第二個(gè)階段，在中國(guó)的市場(chǎng)上跟世界一流企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，達(dá)到世界領(lǐng)先的水平，通過(guò)對(duì)標(biāo)在中國(guó)市場(chǎng)上獲得成功。
此外，陳南翔還向記者介紹了華潤(rùn)微今年的業(yè)務(wù)亮點(diǎn)，“主要在消費(fèi)電子和產(chǎn)業(yè)化方面。消費(fèi)電子類(lèi)主要針對(duì)家電變頻的需求，其中最核心的就是智能功率模塊，簡(jiǎn)稱(chēng)IPM，在研發(fā)三年的基礎(chǔ)上，智能功率模塊今年實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)化，IGBT今年也有遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于兩位數(shù)的增長(zhǎng)?！?/div>